TokenPocket官方|融资2000万美元上线币安,一文了解Ethena业务与代币合理价格
- 发表于:2024年03月29日
- 发布者: TokenPocket官方
TokenPocket官方|融资2000万美元上线币安,一文了解Ethena业务与代币合理价格
原创 | 星球日报
作者 | 南枳
今日,币安新币挖矿上线第50期项目Ethena(ENA),用户可使用BNB或FDUSD参与。星球日报将于本文解析Ethena(ENA)的项目业务、新币挖矿细则和代币预估价格。
Ethena项目背景
Ethena Labs 当前的主要产品为Delta 中性的合成美元(Synthetic Dollars)USDe,该产品的创意灵感来自于BitMEX 的创始人 Arthur Hayes,2023 年 3 月,Arthur 曾撰写了一篇名为《Dust on Crust》的文章 ,文中谈到了其对新一代稳定币“中本聪美元”的构想,即创建一个由等量 BTC 现货多头和期货空头共同支撑的稳定币。
Ethena Labs 落地了Hayes的想法,但以ETH作为底层资产标的,USDe 基于等量的现货 ETH 以及期货 ETH 空头抵押构成,二者对冲成为一项Delta中性的稳定资产,Delta 中性意味着 USDe 的抵押铸造仓位基本上不受 ETH 价格变动的影响,从而保证资产的可靠性。
另一方面,确保了资产稳定性后,Ethena通过两种途径为USDe生息:
现货仓位的质押收益。Ethena Labs 支持将现货 ETH 通过 Lido 等LSD协议进行质押,从而获得3% - 5% 的年化收益。
空头的资金费率收益。虽资金费率波动性较大,但长期而言空头是资金费正收入的一方,Ethena通过该途径获得较高但波动较大的收益,目前这一收益大约在5-20%之间。
融资情况
24年2月16日,Ethena Labs 以 3 亿美元估值完成 1400 万美元战略轮融资,Dragonfly、Brevan Howard Digital 和 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 的家族办公室 Maelstrom 共同领投,PayPal Ventures、富兰克林邓普顿、Avon Ventures、Binance Labs、Deribit、Gemini 和 Kraken 等参投,本轮融资采用了未来股权简单协议与代币认股权证的结构。
23年7月17日,加密初创公司 Ethena 完成 600 万美元种子轮融资,Dragonfly 领投,并得到 Deribit,Bybit,OKX,Gemini 和 Huobi 等交易平台以及 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 及其家族办公室的支持。
协议风险点
去年 10 月,哥伦比亚商学院教授、Zero Knowledge Consulting 创始人兼管理合伙人Austin Campbell 曾发文拆解了USDe 的设计结构。Austin 在文中指出,其更愿意将 USDe 称为一个“结构性票据”,而非稳定币,并剖析了 USDe 的四层潜在风险:
一是质押层面的安全风险,质押节点的安全性及可持续性是否可得以保证;
二是期货合约开设平台的安全风险,无论是 DEX 还是 CEX 均存在黑客攻击风险;
三是合约可用性风险,有些时候可能根本没有足够的流动性来进行做空;
四是资金费率风险,虽然空头头寸的资金费率大多数时候为正,但也存在转负的可能性,如果在加权质押收益之后的综合收益率为负,对于“稳定币”而言是相当致命的。
Launchpool细则
挖矿开始时间:2024年03月30日08:00(UTC+8),持续3天;
交易开始时间:2024年04月02日16:00(UTC+8)
代币最大供应量:15,000,000,000 ENA;
初始流通量:1,425,000,000 ENA(代币最大供应量的9.5%);
挖矿总量:300,000,000 ENA(代币最大供应量的2%);
挖矿池:BNB挖矿池总共可挖矿 240,000,000 ETHFI(占80%),FDUSD挖矿池总共可挖矿60,000,000 ETHFI(占20%)
价格预估
而根据往期 BNB 池进行计算,前十期的平均年化收益率为 123% ,假设本次挖矿的年化收益率也是 123% ,按照挖矿 3 天计算,则代币的价格为 0.45 USDT,按照 AI 的最低收益率 0.18% 计算,保底价格为 0.18 USDT。
按照150亿的代币总量计算,当价格达0.45 USDT时,FDV为67.5亿美元。而当前盘前交易市场Aevo给出了更高的价格约0.65 USDT,对应FDV高达97.5亿美元。
此外,随着BNB价格的一路快速上升,收益率难以维持此前的高水平,ETHFI更是创下了近十期的最低收益率,但在初始筹码抛售之后,ETHFI曾迎来了一波快速剧烈的上涨。因此本节加入了除开盘一小时外的最高价,以供读者参考。
参考阅读:《浅析Ethena Labs:估值3亿美元,Arthur Hayes眼中的稳定币颠覆者》
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